ក្រឡេកមើលនិន្នាការនៃឧស្សាហកម្មកេសក្រដាសកាតុងធ្វើកេសនៅឆ្នាំ ២០២៣ ពីស្ថានភាពអភិវឌ្ឍន៍របស់ក្រុមហ៊ុនយក្សវេចខ្ចប់ក្រដាស់ corrugated នៅអឺរ៉ុប

ក្រឡេកមើលនិន្នាការនៃឧស្សាហកម្មកេសក្រដាសកាតុងធ្វើកេសនៅឆ្នាំ ២០២៣ ពីស្ថានភាពអភិវឌ្ឍន៍របស់ក្រុមហ៊ុនយក្សវេចខ្ចប់ក្រដាស់ corrugated នៅអឺរ៉ុប
នៅឆ្នាំនេះ ក្រុមហ៊ុនវេចខ្ចប់កេសយក្សនៅអឺរ៉ុបបានរក្សាប្រាក់ចំណេញខ្ពស់ក្រោមស្ថានភាពកាន់តែយ៉ាប់យ៉ឺន ប៉ុន្តែតើជ័យជម្នះរបស់ពួកគេអាចមានរយៈពេលប៉ុន្មាន? ជាទូទៅ ឆ្នាំ២០២២ នឹងក្លាយជាឆ្នាំដ៏លំបាកមួយសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនវេចខ្ចប់កេសយក្ស។ ជាមួយនឹងការកើនឡើងនៃថ្លៃថាមពល និងថ្លៃពលកម្ម ក្រុមហ៊ុនកំពូលៗនៅអឺរ៉ុប រួមទាំង Smurf Cappa Group និង Desma Group ក៏កំពុងខិតខំប្រឹងប្រែងដើម្បីដោះស្រាយបញ្ហាតម្លៃក្រដាសផងដែរ។ប្រអប់ក្រដាស
យោងតាមអ្នកវិភាគរបស់ Jeffries ចាប់តាំងពីឆ្នាំ ២០២០ ក្នុងនាមជាផ្នែកសំខាន់មួយនៃការផលិតក្រដាសវេចខ្ចប់ តម្លៃក្រដាសកាតុងកែច្នៃនៅអឺរ៉ុបបានកើនឡើងស្ទើរតែទ្វេដង។ លើសពីនេះ តម្លៃនៃប្រអប់ក្រដាសកាតុងផលិតក្នុងស្រុកដែលផលិតដោយផ្ទាល់ពីឈើជាជាងប្រអប់ក្រដាសកាតុងកែច្នៃ ដើរតាមគន្លងអភិវឌ្ឍន៍ស្រដៀងគ្នា។ ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ អ្នកប្រើប្រាស់ដែលគិតគូរពីការចំណាយកំពុងកាត់បន្ថយការចំណាយតាមអ៊ីនធឺណិតរបស់ពួកគេ ដែលវាកាត់បន្ថយតម្រូវការសម្រាប់ប្រអប់ក្រដាសកាតុង។
ឆ្នាំដ៏រុងរឿងដែលបង្កឡើងដោយជំងឺកូវីដ-១៩ ដូចជាការបញ្ជាទិញដំណើរការពេញសមត្ថភាព ការផ្គត់ផ្គង់កេសកាតុងតឹងតែង និងតម្លៃភាគហ៊ុនកើនឡើងខ្ពស់របស់ក្រុមហ៊ុនវេចខ្ចប់យក្ស សុទ្ធតែបានបញ្ចប់។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការអនុវត្តរបស់ក្រុមហ៊ុនទាំងនេះគឺល្អជាងពេលណាៗទាំងអស់។ Smurfit Cappa ថ្មីៗនេះបានរាយការណ៍ថា EBITDA របស់ខ្លួនបានកើនឡើង ៤៣% ពីចុងខែមករាដល់ខែកញ្ញា ខណៈដែលប្រាក់ចំណូលពីប្រតិបត្តិការរបស់ខ្លួនក៏បានកើនឡើងមួយភាគបីផងដែរ។ នេះមានន័យថា ទោះបីជានៅសល់មួយភាគបួនទៀតមុនពេលបញ្ចប់ឆ្នាំ ២០២២ ក៏ដោយ ប្រាក់ចំណូល និងប្រាក់ចំណេញសុទ្ធរបស់ខ្លួននៅឆ្នាំ ២០២២ បានលើសកម្រិតមុនពេលមានជំងឺរាតត្បាតកូវីដ-១៩។
ទន្ទឹមនឹងនេះដែរ Desma ដែលជាក្រុមហ៊ុនវេចខ្ចប់ក្រដាស់ corrugated យក្សកំពូលនៅចក្រភពអង់គ្លេស បានបង្កើនការព្យាករណ៍ប្រចាំឆ្នាំរបស់ខ្លួនគិតត្រឹមថ្ងៃទី 30 ខែមេសា ឆ្នាំ 2023 ដោយនិយាយថា ប្រាក់ចំណេញប្រតិបត្តិការដែលបានកែតម្រូវនៅក្នុងឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំនេះគួរតែមានយ៉ាងហោចណាស់ 400 លានផោន បើប្រៀបធៀបទៅនឹង 351 លានផោនក្នុងឆ្នាំ 2019។ Mengdi ដែលជាក្រុមហ៊ុនវេចខ្ចប់យក្សមួយផ្សេងទៀត បានបង្កើនប្រាក់ចំណេញជាមូលដ្ឋានរបស់ខ្លួនចំនួន 3 ភាគរយ និងបានកើនឡើងទ្វេដងនៃប្រាក់ចំណេញរបស់ខ្លួននៅក្នុងឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំនេះ ទោះបីជាវានៅតែមានអាជីវកម្មរុស្ស៊ីស្ថិតក្នុងស្ថានភាពលំបាកជាងមុនដោយសារតែបញ្ហាដែលមិនទាន់ដោះស្រាយក៏ដោយ។ប្រអប់មួក
ព័ត៌មានលម្អិតអំពីការអាប់ដេតប្រតិបត្តិការរបស់ Desma ក្នុងខែតុលាមានតិចតួចណាស់ ប៉ុន្តែវាបានលើកឡើងថា "ចំណូលនៃប្រអប់ក្រដាស់ស្រដៀងគ្នានេះគឺទាបបន្តិច"។ ស្រដៀងគ្នានេះដែរ កំណើនដ៏រឹងមាំរបស់ Smurf Cappa មិនមែនជាលទ្ធផលនៃការលក់ប្រអប់ក្រដាស់បានច្រើននោះទេ - ការលក់ប្រអប់ក្រដាស់របស់វានៅតែមិនផ្លាស់ប្តូរក្នុងរយៈពេលប្រាំបួនខែដំបូងនៃឆ្នាំ 2022 ហើយថែមទាំងធ្លាក់ចុះ 3% នៅក្នុងត្រីមាសទីបីទៀតផង។ ផ្ទុយទៅវិញ ក្រុមហ៊ុនយក្សទាំងនេះបង្កើនប្រាក់ចំណេញរបស់ពួកគេដោយបង្កើនតម្លៃផលិតផលរបស់ពួកគេ។ប្រអប់មួកបេស្បល
លើសពីនេះ ចំណូលហាក់ដូចជាមិនមានភាពប្រសើរឡើងទេ។ នៅក្នុងសន្និសីទរបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុតាមទូរស័ព្ទក្នុងខែនេះ លោក Tony Smurf នាយកប្រតិបត្តិក្រុមហ៊ុន Smurf Cappa បានមានប្រសាសន៍ថា “បរិមាណជួញដូរក្នុងត្រីមាសទីបួនគឺស្រដៀងគ្នាខ្លាំងណាស់ទៅនឹងអ្វីដែលយើងបានឃើញក្នុងត្រីមាសទីបី។ ជាធម្មតាយើងរំពឹងថានឹងងើបឡើងវិញនៅថ្ងៃបុណ្យណូអែល។ ជាការពិតណាស់ ខ្ញុំគិតថាទីផ្សារមួយចំនួនដូចជាចក្រភពអង់គ្លេស និងអាល្លឺម៉ង់មានដំណើរការមធ្យមក្នុងរយៈពេលពីរឬបីខែកន្លងមកនេះ”។
នេះនាំឱ្យមានសំណួរមួយថា៖ តើនឹងមានអ្វីកើតឡើងចំពោះឧស្សាហកម្មប្រអប់ក្រដាស់ corrugated ក្នុងឆ្នាំ 2023? ប្រសិនបើទីផ្សារ និងតម្រូវការអ្នកប្រើប្រាស់សម្រាប់ការវេចខ្ចប់ក្រដាស់ corrugated ចាប់ផ្តើមមានស្ថេរភាព តើក្រុមហ៊ុនផលិតវេចខ្ចប់ក្រដាស់ corrugated អាចបន្តដំឡើងថ្លៃដើម្បីទទួលបានប្រាក់ចំណេញខ្ពស់ជាងនេះបានទេ? ដោយសារតែផ្ទៃខាងក្រោយម៉ាក្រូដ៏លំបាក និងការដឹកជញ្ជូនកេសខ្សោយដែលបានរាយការណ៍នៅសហរដ្ឋអាមេរិក អ្នកវិភាគមានការពេញចិត្តជាមួយនឹងការអាប់ដេតរបស់ Smurf Cappa។ ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ Smurfikapa បានសង្កត់ធ្ងន់ថា “ការប្រៀបធៀបរវាងក្រុមនេះ និងឆ្នាំមុនគឺខ្លាំងខ្លាំងណាស់ ហើយយើងតែងតែជឿថានេះជាកម្រិតមិនអាចទ្រទ្រង់បាន”។ ប្រអប់អំណោយបុណ្យណូអែល
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ វិនិយោគិនមានការសង្ស័យយ៉ាងខ្លាំង។ តម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ Smurf Cappa ទាបជាង 25% បើធៀបនឹងកម្រិតកំពូលនៃជំងឺរាតត្បាត ហើយតម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ Desma បានធ្លាក់ចុះ 31%។ តើអ្នកណាត្រូវ? ភាពជោគជ័យមិនត្រឹមតែអាស្រ័យទៅលើការលក់កេស និងក្រដាសកាតុងធ្វើកេសប៉ុណ្ណោះទេ។ អ្នកវិភាគរបស់ Jeffries បានព្យាករណ៍ថា ដោយសារតែតម្រូវការម៉ាក្រូខ្សោយ តម្លៃក្រដាសកាតុងកែច្នៃឡើងវិញនឹងធ្លាក់ចុះ ប៉ុន្តែពួកគេក៏បានសង្កត់ធ្ងន់ផងដែរថា តម្លៃក្រដាសកាកសំណល់ និងថាមពលក៏កំពុងធ្លាក់ចុះផងដែរ ពីព្រោះវាក៏មានន័យថា តម្លៃនៃការផលិតវេចខ្ចប់កំពុងធ្លាក់ចុះផងដែរ។
«តាមទស្សនៈរបស់យើង អ្វីដែលតែងតែត្រូវបានមើលរំលងនោះគឺថា ការចំណាយទាបអាចមានឥទ្ធិពលយ៉ាងខ្លាំងទៅលើប្រាក់ចំណូល។ ជាចុងក្រោយ សម្រាប់ក្រុមហ៊ុនផលិតប្រអប់ក្រដាសកាតុង អត្ថប្រយោជន៍នៃការកាត់បន្ថយថ្លៃដើមនឹងលេចឡើងមុនតម្លៃប្រអប់ក្រដាសកាតុងទាបណាមួយដែលអាចកើតមាន ដែលមានភាពស្អិតច្រើនក្នុងដំណើរការនៃការធ្លាក់ចុះ (ការយឺតយ៉ាវ 3-6 ខែ)។ ជាទូទៅ ឧបសគ្គនៃប្រាក់ចំណូលពីការកំណត់តម្លៃទាបត្រូវបានទូទាត់ដោយផ្នែកដោយឧបសគ្គនៃការចំណាយនៃប្រាក់ចំណូល»។ អ្នកវិភាគ Jeffries បាននិយាយ។ ប្រអប់សម្លៀកបំពាក់
ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ បញ្ហាតម្រូវការខ្លួនឯងមិនមែនជារឿងសាមញ្ញទាំងស្រុងនោះទេ។ ទោះបីជាពាណិជ្ជកម្មអេឡិចត្រូនិក និងការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចបានបង្កការគំរាមកំហែងជាក់លាក់មួយដល់ដំណើរការរបស់ក្រុមហ៊ុនវេចខ្ចប់ក្រដាស់រុំក៏ដោយ ចំណែកធំបំផុតនៃការលក់របស់ក្រុមទាំងនេះច្រើនតែស្ថិតនៅក្នុងអាជីវកម្មផ្សេងទៀត។ នៅ Desma ប្រហែល 80% នៃប្រាក់ចំណូលបានមកពីទំនិញប្រើប្រាស់ដែលមានចលនាលឿន (FMCG) ដែលភាគច្រើនជាផលិតផលដែលលក់នៅក្នុងផ្សារទំនើប។ ប្រហែល 70% នៃការវេចខ្ចប់កេសរបស់ Smurf Cappa ត្រូវបានផ្គត់ផ្គង់ដល់អតិថិជន FMCG។ ជាមួយនឹងការអភិវឌ្ឍនៃទីផ្សារស្ថានីយ នេះគួរតែបង្ហាញថាអាចបត់បែនបាន។ Desma បានកត់សម្គាល់ឃើញកំណើនល្អក្នុងការជំនួសផ្លាស្ទិច និងវិស័យផ្សេងៗទៀត។
ដូច្នេះ បើទោះបីជាមានការប្រែប្រួលនៃតម្រូវការក៏ដោយ វាមិនទំនងជាធ្លាក់ចុះក្រោមចំណុចជាក់លាក់ណាមួយឡើយ ជាពិសេសពិចារណាលើការវិលត្រឡប់មកវិញរបស់អតិថិជនឧស្សាហកម្មដែលរងផលប៉ះពាល់យ៉ាងធ្ងន់ធ្ងរដោយសារជំងឺរាតត្បាត COVID-19។ នេះត្រូវបានគាំទ្រដោយការអនុវត្តថ្មីៗរបស់ក្រុមហ៊ុន MacFarlane (MACF) ដែលបានចង្អុលបង្ហាញថា ការងើបឡើងវិញរបស់អតិថិជននៅក្នុងឧស្សាហកម្មអាកាសចរណ៍ វិស្វកម្ម និងសណ្ឋាគារ បានទូទាត់ផលប៉ះពាល់នៃការធ្លាក់ចុះនៃការទិញទំនិញតាមអ៊ីនធឺណិត ហើយប្រាក់ចំណូលរបស់ក្រុមហ៊ុនបានកើនឡើង 14% ក្នុងរយៈពេលប្រាំមួយខែដំបូងនៃឆ្នាំ 2022។ ប្រអប់ដឹកជញ្ជូនអាហារសត្វចិញ្ចឹម
ក្រុមហ៊ុនវេចខ្ចប់ក្រដាស់រុំក៏ប្រើប្រាស់ជំងឺរាតត្បាតនេះដើម្បីកែលម្អតារាងតុល្យការរបស់ពួកគេផងដែរ។ លោក Tony Smoffey នាយកប្រតិបត្តិក្រុមហ៊ុន Smoffey Kappa បានសង្កត់ធ្ងន់ថារចនាសម្ព័ន្ធមូលធនរបស់ក្រុមហ៊ុនលោកគឺ "ស្ថិតក្នុងស្ថានភាពល្អបំផុតក្នុងប្រវត្តិសាស្ត្ររបស់យើង" ហើយសមាមាត្របំណុល/ប្រាក់ចំណេញមុនការរំលស់គឺតិចជាង 1.4 ដង។ លោក Miles Roberts នាយកប្រតិបត្តិក្រុមហ៊ុន Desma បានយល់ស្របនឹងរឿងនេះក្នុងខែកញ្ញា ដោយនិយាយថាសមាមាត្របំណុល/ប្រាក់ចំណេញមុនការរំលស់របស់ក្រុមហ៊ុនបានធ្លាក់ចុះមកត្រឹម 1.6 ដង "ដែលជាសមាមាត្រទាបបំផុតមួយក្នុងរយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំ"។ប្រអប់ដឹកជញ្ជូន
ទាំងអស់នេះរួមគ្នាមានន័យថា អ្នកវិភាគមួយចំនួនជឿថា ទីផ្សារបានមានប្រតិកម្មហួសហេតុពេក ជាពិសេសក្នុងករណីក្រុមហ៊ុនវេចខ្ចប់សន្ទស្សន៍ FTSE 100 ដែលតម្លៃរបស់វាបានធ្លាក់ចុះដល់ទៅ 20% ពីប្រាក់ចំណេញមុនពេលរំលស់ដែលរំពឹងទុកជាទូទៅ។ ការវាយតម្លៃរបស់ពួកគេពិតជាមានភាពទាក់ទាញ។ សមាមាត្រ P/E ទៅមុខរបស់ Desma មានត្រឹមតែ 8.7 ប៉ុណ្ណោះ ខណៈដែលមធ្យមភាគប្រាំឆ្នាំគឺ 11.1 ខណៈដែលសមាមាត្រ P/E ទៅមុខរបស់ Smurfikapa គឺ 10.4 និងមធ្យមភាគប្រាំឆ្នាំគឺ 12.3។ ក្នុងកម្រិតធំ វាអាស្រ័យលើថាតើក្រុមហ៊ុនអាចបញ្ចុះបញ្ចូលវិនិយោគិនថាពួកគេអាចបន្តមានដំណើរការគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលនៅឆ្នាំ 2023 ដែរឬទេ។ប្រអប់សំបុត្រដឹកជញ្ជូន